El Presidente destacó la baja de la inflación, el equilibrio fiscal y el crecimiento de la economía. Economistas coincidieron en algunos de esos resultados, aunque advirtieron que la recuperación no alcanza por igual a todos los sectores y cuestionaron las cifras sobre consumo y mercado laboral.
El presidente Javier Milei volvió a defender los resultados de su programa económico y aseguró que la Argentina atraviesa una etapa de crecimiento, recuperación del consumo y ordenamiento de las cuentas públicas. Sin embargo, algunas de sus afirmaciones generaron debate entre economistas, que reconocieron avances importantes pero plantearon diferencias sobre la lectura de distintos indicadores.
Durante una exposición ante el Council of the Americas, Milei centró su discurso en cinco grandes ejes: inflación, crecimiento económico, consumo privado, empleo y situación fiscal.
Uno de los puntos menos discutidos es la fuerte desaceleración de la inflación desde los niveles registrados al comienzo de su administración. A esto, el Gobierno suma como uno de sus principales activos el sostenimiento del equilibrio fiscal.
Crecimiento, pero con una economía desigual
Milei aseguró que durante los primeros años de su administración la economía acumuló una expansión superior a los diez puntos porcentuales y proyectó que el período podría terminar con un crecimiento del 8,3%.
El economista Guido Zack, director de Economía de Fundar, reconoció que en términos agregados existe crecimiento, aunque introdujo una diferencia importante: la recuperación no se distribuye de manera uniforme.
Según su análisis, existe una parte de la economía que crece con fuerza mientras otros sectores continúan mostrando retrocesos. El problema es especialmente relevante porque varias de las actividades que permanecen rezagadas tienen una fuerte incidencia sobre la generación de empleo.
El debate por el consumo
Otro de los puntos fuertes del discurso presidencial fue el consumo privado.
Milei sostuvo que “el consumo privado está en máximos históricos”, al igual que el PBI y las exportaciones.
Los especialistas relativizaron esa afirmación. Zack señaló que para realizar una comparación histórica debería considerarse el consumo per cápita, debido al crecimiento de la población. Bajo esa medición, los máximos se encontrarían alrededor de 2011 y 2012.
También existe una diferencia entre el consumo privado que forma parte de las cuentas nacionales y la situación del denominado consumo masivo, que refleja más directamente las compras cotidianas de los hogares.
De esta manera, pueden convivir indicadores generales de recuperación con sectores y familias que todavía no perciben una mejora equivalente en su economía diaria.
Empleo: el otro punto de discusión
Milei también defendió la evolución del mercado laboral y señaló que, al incorporar el trabajo informal, durante su administración se crearon puestos de trabajo.
El Presidente sostuvo que el empleo privado formal se mantiene relativamente estable y destacó el crecimiento del sector informal.
Precisamente allí aparece una de las discusiones centrales: no solamente cuántos puestos de trabajo existen, sino qué calidad tienen esos empleos y qué nivel de ingresos generan.
La expansión del empleo informal puede mejorar determinados indicadores laborales, aunque no necesariamente implica una recuperación equivalente del empleo registrado.
El equilibrio fiscal, uno de los principales logros reconocidos
En materia fiscal, Milei volvió a reivindicar la magnitud del ajuste realizado desde diciembre de 2023.
El mandatario aseguró que recibió un déficit consolidado equivalente a 15 puntos del PBI y afirmó que su administración logró corregir rápidamente los desequilibrios del Tesoro y del Banco Central.
Sobre este punto también existen diferencias metodológicas. Los economistas reconocen la fuerte reducción del déficit, aunque cuestionan que pueda contabilizarse de la misma manera el déficit fiscal y el denominado déficit cuasifiscal del Banco Central.
Milei destacó además la reducción de impuestos y la fuerte caída del riesgo país respecto de los niveles existentes al comienzo de su mandato.
Avances claros y una discusión que sigue abierta
El análisis de los principales indicadores muestra así una economía con resultados concretos en materia de inflación y equilibrio fiscal, pero con una recuperación mucho más heterogénea cuando se observa el consumo, la actividad sectorial y el empleo.
La discusión pasa ahora menos por determinar si hubo cambios respecto del punto de partida y más por evaluar hasta qué punto esa mejora macroeconómica está llegando al conjunto de la economía y a los hogares argentinos.
Ese será uno de los principales desafíos del Gobierno: transformar la estabilización y el crecimiento de determinados sectores en una recuperación más extendida del empleo, los ingresos y el consumo.
